8月16日，熱門板塊中，鋰電池、鈉離子、鹽湖提鋰、新能源汽車等概念大跌靠前，但被看作是“下一個鋰電”的氫能板塊則逆勢走強，午后掀起漲停潮，中泰股份、深冷股份、厚普股份、科融環境等共13股漲停。
這兩年，受到國內政策目標“力爭2030年前實現碳達峰，2060年前實現碳中和”影響，投資者對清潔能源的板塊一直處于樂觀態度。而作為其一的氫能源技術，雖然本身技術發展還屬于胚胎期，但依然在近期引起了資本市場的廣泛關注。
01
另一個黃金賽道？
氫能想象空間巨大。氫能是推動傳統化石能源清潔高效利用和支撐可再生能源大規模發展的理想媒介，是大規模脫碳的最佳選擇。
長期來看，以鋰電為主的動力電池產品結構無法滿足資源獨立自主的發展要求，鋰電池或為燃油車向燃料電池新能源車進軍的一個過渡迭代技術，因此未來氫能源燃料電池或將復制乃至超越當前鋰電賽道。
氫能板塊未來成長性高，全球投資火爆。國際氫能理事會與麥肯錫公司發布的《氫能觀察更新版》提及氫能作為一個關鍵的能源轉型支柱，相關投資將在未來將呈現加速趨勢，預估到2030年，對氫能項目和整個價值鏈的投資總額估計為5000億美元。目前已有30多個國家制定了具體的氫能發展戰略，并撥出760億美元的政府資金予以支持。
此外，據國際氫能委員會發布的《氫能源未來發展趨勢調研報告》，預計到2030年，全球燃料電池乘用車將達到1000萬輛至1500萬輛。這也顯示出新能源電池板塊的未來的增速利好，推動市場主體對氫能電池的投入研發。
回看國內，根據我國氫能聯盟的預計，到2030年，我國氫氣需求量將達到3500萬噸，在終端能源體系中占比5%。到2050年，氫能將占比約為10%，產業鏈產值預計可達12萬億元以上，發展空間巨大。
氫能不僅本身的科技前景及發展市場受到矚目，政策方面利好也不斷。
政府環境板塊發展決心增強，氫能源發展也常在政府規劃中被重點提及。國務院辦公廳發布的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》提及將實施新能源汽車基礎技術提升工程，準備攻克氫能儲運、加氫站、車載儲氫等氫燃料電池汽車應用支撐技術。
受情緒及政策指向的推動，目前我國已經有23個省(區、市)發布了氫能規劃和指導意見，出臺了氫能產業扶持政策，吸引各個市場主體快速進入到氫能產業鏈中，比如，昇輝科技開始投資和布局氫能儲能等產業環節，協鑫新能源宣布氫能發展計劃，我國石化預期在“十四五”期間在浙江建設100座加氫站。
隨著各類投入落地，技術革新，氫能地位有望在未來逐步提升，相關政策會漸趨明朗，整體格局也將會迎來健康有序發展。
未來的預期與設想為氫能板塊的整體帶來強勢的上升動力。板塊指數自2月低點830.06上漲到8月16日1866.92，實現了1.25倍的上漲。
實際上，板塊內企業的業績在一定程度上也對股價形成了支撐。目前氫能源板塊已有多家公司披露了2021年上半年業績預告，多家公司均實現了業績預喜，例如，寶豐能源實現凈利潤率同比增長78.46%，中泰股份凈利潤率同比增長55.74%。
02
還有難關待解決
但是，上述的利好信息就能支撐這樣的漲幅了么？
首先，氫主要用于化學和煉油過程中的資源，其作為運輸燃料的應用仍然很少，技術還尚未成熟。
其次，據《我國氫能源及燃料電池產業白皮書》所規劃，未來可再生能源電解水制氫將成為有效供氫主體。但目前大約 95% 的氫是通過化石燃料的轉化生產的。只有 5% 的氫的生產采用了CCS或CCSU技術，由可再生能源生產的低碳綠氫。由于整體技術的發展還處于未知，CCS或CCSU技術可能難以普及，可再生能源電解水制氫的效率還難以預估。
除此之外，看下產業鏈的情況可以發現，雖然本輪氫能源行情以下游燃料電池需求放量為驅動，但我們應該更關注的是上游制氫技術突破，這才是能幫助氫能源產業鏈打通的決定因素。
而上游的制氫環節里，我國PEM 電解水制氫技術當前水平還難以實現氫燃料電池對風光電儲能需求的完美匹配。未來需要進行進一步的研發投入，實現技術突破的時期還難以預估。
處于中游的儲運環節，我國雖然已經將35Mpa的儲氫瓶應用在了車載運輸中，但仍沒有攻克70Mpa儲氫瓶的技術難關。因此還需不斷提高低溫液態儲氫技術的投資，實現能效性與安全性的要求，這就使得所有技術短期內還難以實現商業化的運用，也難以為企業帶來盈利。
受到矚目的下游環節，與鋰電產業鏈下游以動力電池為主要應用類似，FCEV配套的氫燃料電池是氫能產業鏈的重要發展方向。但氫能源電池要連接著氫能電動車板塊看，雖然公交等氫燃料商用車已經開始生產，但氫燃料電池乘用車還沒有車型上市，離市場覆蓋的距離還相當遙遠。
氫能雖然賽道不錯，且未來想象空間巨大，但現在關鍵技術還未成熟，天還沒亮，在短期內還是以研發投入為主，真正實現相關的營收增長該需要很長一段時間。
比如，錄得7天4板的全柴動力就有表示說，氫能源市場的未來發展存在較大的不確定性，若氫能源市場短時間內不能進行有效的商業化應用，燃料電池業務可能無法給公司創造預期的收益。
大漲雖然有一定的基本面支撐，但主要還是炒作情緒引起的。短期內波幅會很大，還需要投資者謹慎決定。
