市場(chǎng)表現(xiàn)
上周指數(shù)行情：上周中證新能源指數(shù)下跌-4.00%，同期上證指數(shù)上漲1.68%，滬深300上漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指上下跌-4.18%，中證500上漲2.16%?；仡櫳现苄星椋蟊P小幅上行后有所回落，整體呈上行趨勢(shì)；與大盤相反，新能源指數(shù)第一個(gè)交易日跌幅達(dá)3%，周中雖有所回暖，但整體呈震蕩下行走勢(shì)，這可能是由于近3個(gè)月指數(shù)漲幅較快，部分早期入場(chǎng)資金已有相當(dāng)盈利，隨著市場(chǎng)情緒略有降溫資金出場(chǎng)觀望，指數(shù)出現(xiàn)階段性回調(diào)。
今年以來新能源指數(shù)走勢(shì)（紅色）
數(shù)據(jù)來源：Wind，截止至2021-8-13.
中證新能源指數(shù)代碼：399808.SZ
板塊估值
中證新能源指數(shù)PE TTM：截至8月13日，中證新能源指數(shù)PE TTM為57倍，處于近10年87%分位，高于近10年中位數(shù)41.8。
中證新能源指數(shù)估值
數(shù)據(jù)來源：Wind，截止至2021-8-13
關(guān)于具體關(guān)注的行業(yè)，國(guó)投瑞銀新能源基金經(jīng)理施成認(rèn)為：
具體行業(yè)來看，設(shè)備制造業(yè)方面，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)的制造業(yè)龍頭增長(zhǎng)繼續(xù)提速。很多人按照經(jīng)驗(yàn)推測(cè)，資本開支的周期要進(jìn)入后期。但我們判斷，這輪新能源和TMT的增長(zhǎng)具備二次周期的特征。即2021年開始的資本開支，由于行業(yè)的快速增長(zhǎng)，在2021年被完全吃掉，并且出現(xiàn)還供不應(yīng)求的情況，需要再進(jìn)行下一輪的資本開支，其規(guī)模比上一輪更大，可能要持續(xù)到2022年。因此設(shè)備制造業(yè)仍具有很強(qiáng)的預(yù)期差。我們看好龍頭公司后續(xù)有良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
新能源方面，我們?nèi)匀粚?duì)于電動(dòng)車樂觀。我國(guó)的增長(zhǎng)是明顯超預(yù)期的，外國(guó)市場(chǎng)在政策尚未加碼的情況下，也已經(jīng)出現(xiàn)了強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，目前行業(yè)的主要矛盾在于產(chǎn)能的供不應(yīng)求，而不是需求。從產(chǎn)能的擴(kuò)張來看，從終端傳導(dǎo)到最上游的時(shí)間最長(zhǎng)，波動(dòng)最大，因此2季度我們繼續(xù)對(duì)于上游進(jìn)行了加配。而動(dòng)力電池以及行業(yè)內(nèi)的平臺(tái)型公司，長(zhǎng)期具備最強(qiáng)的阿爾法，我們持續(xù)配置。
光伏行業(yè)，我們預(yù)期2022年，硅料供給瓶頸消除后，光伏的增長(zhǎng)將會(huì)提速。和新能源汽車類似，新的緊缺環(huán)節(jié)，和其最上游的偏資源類產(chǎn)品，也是我們關(guān)注的重點(diǎn)，可能會(huì)出現(xiàn)階段性的超額盈利。而隨著全行業(yè)的供給瓶頸消失，光伏行業(yè)將迎來大放量，受益于放量的組件和逆變器環(huán)節(jié)，也是我們關(guān)注的重點(diǎn)。
TMT行業(yè)，我們目前的配置聚焦于智能汽車以及IOT（物聯(lián)網(wǎng)），主要配置的子行業(yè)包括視覺、內(nèi)存以及第三代半導(dǎo)體等。目前來看，一些環(huán)節(jié)已經(jīng)出現(xiàn)了加速的跡象，例如車載攝像頭的增速已經(jīng)明顯提升，車用內(nèi)存在迅速放量，碳化硅在眾多車企和光伏逆變器中得到應(yīng)用。我們同樣尋找技術(shù)突破，性價(jià)比拐點(diǎn)以及供需的核心矛盾來進(jìn)行投資。
行業(yè)事件
1、 7月新能源汽車銷量環(huán)比+5.8%：7月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到28.4萬(wàn)輛和27.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)170.8%和164.4%，環(huán)比分別增長(zhǎng)14.3%和5.8%。
消息來源：中汽協(xié)、西部證券研發(fā)中心
2. 能源局就《光伏消納監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)管理》征求意見，推動(dòng)光伏行業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展：國(guó)家能源局組織有關(guān)單位研究起草了《光伏發(fā)電消納監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)管理辦法（征求意見稿）》，并向社會(huì)公開征求意見。本次《辦法》提出了高效監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)光伏發(fā)電消納的方案，目前包括數(shù)據(jù)報(bào)送、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)管理、信息統(tǒng)計(jì)與發(fā)布的相關(guān)規(guī)定，并在附則中體現(xiàn)了相關(guān)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)算方式，該舉措將有利于推動(dòng)光伏行業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。（消息來源：SOLARZOOM光儲(chǔ)億家）
行業(yè)邏輯
1、能源替代。石油、天然氣等傳統(tǒng)能源終將耗竭，全球都在尋找可再生能源的替代方案，新能源產(chǎn)業(yè)成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，加之我國(guó)能源對(duì)外依存度較高，從國(guó)家安全角度出發(fā)，能源轉(zhuǎn)型是必然趨勢(shì)。
2、環(huán)保要求。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式正向著綠色低碳轉(zhuǎn)變，在“碳中和”目標(biāo)下，我國(guó)要構(gòu)建清潔低碳安全高效的能源體系，控制化石能源總量，新能源主體地位凸顯，行業(yè)景氣持續(xù)向上。
3、政策加持。新能源是國(guó)家重點(diǎn)支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》明確指出，堅(jiān)持電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化發(fā)展方向，推動(dòng)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，到2035年，純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面電動(dòng)化。
4、空間廣闊。新能源發(fā)電、新能源汽車滲透率目前均處于較低基數(shù)區(qū)域，當(dāng)前新能源車的滲透率約10%左右，預(yù)計(jì)到2025年，新能源汽車滲透率或?qū)⒊^20%，疊加新能源汽車催生的電子化、車聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)應(yīng)用，行業(yè)未來發(fā)展空間廣闊。
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