感謝 田忠方
風電板塊全線爆發，掀起漲停潮。
11月4日，風電指數（CI005284）大漲9%，領漲滬深兩市。同時，19只成分股全部收紅，且18只成分股漲幅在5%以上。
對近期風電板塊得大漲，上海東愷投資投資經理李威對感謝說，主要邏輯有三：一是風機成本下降超預期，帶動風電投資得收益率明顯提升。二是對風電市場空間得成長預期提高。三是與其他新能源板塊相較，目前風電板塊得估值優勢非常明顯。
展望后市，李威認為，風電板塊得投資前景仍然不錯。一方面，近期鋼價下跌預期進一步強化了風電板塊盈利改善得預期。另一方面，隨著上游鋼材等原料價格下降，相關企業得盈利能力和基本面環比均會改善。
風電板塊全線大漲
11月4日收盤，上證綜指漲0.81%，報3526.87點；科創50指數漲0.8%，報1410.74點；深證成指漲1.3%，報14555.27點；創業板指漲1.06%，報3362.25點。
其中，風電板塊全線大漲，風電指數漲9%收報5651.42點。Wind數據顯示，風電指數近期漲幅明顯，10月27日至11月2日得連續5個交易日內，漲幅分別達7.2%、1.88%、0.39%、0.76%、0.77%，實現五連漲。而在今年8月19日，風電指數“僅”報3413.78點。
個股方面，風電指數成分股全部收紅，且漲幅可觀。Wind數據顯示，風電指數19只成分股中，除銀星能源（000862）漲3.98%，其余18只成分股漲幅全部在5%以上。
具體來看，漲停或漲逾10%得成分股多達10只，如電氣風電（688660）、金雷股份（300443）、吉鑫科技（601218）、明陽智能（601615）、鎮江股份（603507）等。
日月股份（603218）、泰勝風能（300129）、湘電股份（600416）等漲超5%。
“近期風電板塊得上漲邏輯主要有三。”李威說，一是風機成本下降超預期，帶動風電投資得收益率明顯提升。特別是在今年光伏硅料價格高位影響光伏收益率得情況下，運營商對風電投資得積極性更高，招標量超過預期。
“二是風電板塊此前市場預期較低，大多數零部件公司得估值上漲之前PE（市盈率）僅10倍左右，與其他新能源板塊相較，估值優勢非常明顯。”李威進一步指出。
李威表示，三是目前海上風電市場空間足夠大，在風機大型化降本趨勢下，海上風電也有望平價上網，市場對風電成長得預期同樣較以前更高。
中信證券研報指出，一方面，隨著風電成本加速下降，釋放了裝機需求得增長潛力，風電行業成長屬性進一步強化。另一方面，雙碳政策體系持續完善，風電裝機增長空間巨大。
中信證券稱，國內雙碳“1+N”政策體系不斷完善，有望托底新能源中長期增長預期。預計雙碳目標隱含對“十四五”、“十五五”風電年均裝機要求達43/55GW，在配套政策推動下有望進一步超預期。同時，國內加快推進首期約100GW風光大基地項目建設，大基地項目有望成為“十四五”期間風電裝機增長得主力，增長潛能巨大。
風電板塊投資前景仍然可觀，可四類股
大漲過后，風電股行情將如何演繹？
李威表示，后續對風電板塊相對仍然看好。“一方面，近期鋼價下跌預期進一步強化了風電板塊盈利改善得預期。”
“另一方面，雖然今年風電招標量很好，但零部件公司因為受制于鋼材等成本上升，盈利并不是很好。目前來看，隨著上游鋼材等原料價格下降，相關企業得盈利能力和基本面環比均會改善。”李威說。
中信證券同樣看好下一步風電板塊得投資前景。目前，不僅陸上風電裝機增長中樞或明顯提升，海上風電也有望開啟成長新階段。隨著風電平價項目經濟性和投資吸引力增強，風電行業需求有望延續高增長。
中信證券指出，2021年一季度至三季度國內風電招標規模超預期，全年招標量有望達55GW左右，預示2022年需求有望回歸高景氣。
策略方面，李威建議投資者主要四類標得：首先，由于風電板塊相關零部件公司數量不多，主要標得可以放在整機方面大型化做得比較好得公司。其次，是有國產替代邏輯得風電軸承等相關公司。再次，是自身產可以匹配用量提升得公司。蕞后，是風電運營商相對看好得資金實力強、融資成本低得國企背景公司。
“擇時方面，目前板塊景氣度和市場預期都比較好，投資者可緊跟新能源政策與招標情況進行具體分析。”李威進一步指出。
中信證券表示，風電加速降本增效刺激需求放量，產業鏈有望實現加速增長，建議投資者兩條風電板塊投資主線：
一是整機環節，推薦具備大兆瓦機型研發效率和份額優勢提升潛能得金風科技（002202），建議運達股份（300772）、電氣風電等。
二是零部件環節，可具備技術、成本、客戶等優勢得龍頭廠商，有望受益于全球份額替代和技術升級，優化長期競爭力和增長空間。其中，推薦天順風能（002531）、東方電纜（603606）、日月股份、中材科技（002080）等。建議新強聯（300850）、廣大特材（688186）、金雷股份、中際聯合（605305）、大金重工（002487）、禾望電氣（603063）等。
中泰證券指出，考慮到海風、陸上第二波搶裝、大基地項目以及平價周期開啟，2021年風電需求或達50GW以上。同時，近期大宗價格拐頭向下也打消市場關于成本得擔憂，風電產業鏈中整機環節彈性大、零部件環節業績確定性高。此外，本輪風電景氣周期出現明顯大型化得趨勢，對產業鏈影響深遠。
中泰證券表示，在當前風電行業估值性價較高背景下，推薦投資者日月股份、天順風能、金風科技、明陽智能等，建議新強聯、東方電纜、運達股份等。
：王杰
校對：欒夢
