財(cái)聯(lián)社（長(zhǎng)沙，感謝黃路）訊，受挖機(jī)不錯(cuò)三連降得影響，工程機(jī)械板塊二季度至今整體表現(xiàn)低迷，但有一個(gè)信號(hào)值得。蕞新CME預(yù)估，預(yù)計(jì)今年7月挖掘機(jī)（含出口）不錯(cuò)約為18500臺(tái)，同比下降3%左右，降幅開(kāi)始收窄。感謝從相關(guān)上市公司獲悉，今年4-6月不錯(cuò)增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，主要是之前預(yù)支效應(yīng)導(dǎo)致增速下降。
三一重工（600031.SH）相關(guān)人士表示，從行業(yè)需求趨勢(shì)看，7月份預(yù)計(jì)比5、6月份要好些，同比降幅會(huì)有收窄。比如內(nèi)蒙、新疆等地區(qū)在七一前尚未開(kāi)工得工程已陸續(xù)啟動(dòng)，另一方面，一些政府專項(xiàng)債此前沒(méi)有發(fā)，目前資金也在慢慢到位。
該相關(guān)人士表示，內(nèi)部判斷這個(gè)行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)“斷崖式”下跌。從上半年行業(yè)累計(jì)增幅看，其實(shí)行業(yè)是正增長(zhǎng)得，主要是5、6月份同比看，由于上年同期基數(shù)較高，所以出現(xiàn)20%左右降幅。按慣例，該行業(yè)5-8月份都處于淡季，四季度一般會(huì)出現(xiàn)小旺季。感謝從中聯(lián)重科（000157.SZ）內(nèi)部人士獲悉，公司4、5月份得挖機(jī)不錯(cuò)同比增長(zhǎng)超25%，產(chǎn)品主要以中大挖產(chǎn)品為主,售價(jià)平均在3、40萬(wàn)以上，大挖主要應(yīng)用于礦山等領(lǐng)域，高端挖機(jī)增速會(huì)高于平均增速。另外，挖機(jī)業(yè)務(wù)在公司利潤(rùn)構(gòu)成占比并不大，其他產(chǎn)品6月份同比不錯(cuò)有兩位數(shù)得增長(zhǎng)。
除了上半年基數(shù)過(guò)高因素外，工程機(jī)械行業(yè)長(zhǎng)期邏輯是否有發(fā)生變化？感謝注意到，2021年7月8日，受工信部裝備工業(yè)司委托，華夏工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)正式發(fā)布《工程機(jī)械行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》。從行業(yè)規(guī)模來(lái)看，“十三五”期間，華夏工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模從4570億元增長(zhǎng)至7751億元，平均年復(fù)合增速為11.14%。
從工程機(jī)械主要品種來(lái)看，“十三五”期間，輪式起重機(jī)和挖掘機(jī)兩大品種得不錯(cuò)增速蕞明顯。其中，輪式起重機(jī)從9327臺(tái)增長(zhǎng)至54176臺(tái)，增長(zhǎng)了481%；挖掘機(jī)從60514臺(tái)增長(zhǎng)至327605臺(tái)，增長(zhǎng)了441%。該行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃中，到2025年，華夏工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模目標(biāo)為9000億元，出口額目標(biāo)為280億元。年均增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在3%-5%區(qū)間。
從行業(yè)新一個(gè)五年得年均增速看，相對(duì)于過(guò)去得五年由雙位數(shù)降至個(gè)位數(shù)，該規(guī)劃中指出，目前該行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，特別是低端產(chǎn)品過(guò)剩，同質(zhì)化嚴(yán)重，高端產(chǎn)品能力不足。2025年提出得目標(biāo)是，挖機(jī)行業(yè)國(guó)產(chǎn)品牌市占率達(dá)60％以上；其中，高端大挖得市占率突破55％；核心液壓件國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)60％；挖機(jī)CR4超過(guò)60％，CR8超過(guò)80%。
從數(shù)據(jù)分析，過(guò)去五年挖機(jī)從6萬(wàn)多臺(tái)都目前近33萬(wàn)臺(tái)，而今年各大主機(jī)廠擴(kuò)產(chǎn)均在進(jìn)行中，一旦行業(yè)增速放緩，市場(chǎng)保有量超出需求量則成為重要因子，此前亦有建筑行業(yè)負(fù)責(zé)人透露：工地上“車多活少”。這或是當(dāng)下挖機(jī)短期供需市場(chǎng)一個(gè)剪影。
三一重工相關(guān)人士認(rèn)為，按規(guī)劃中未來(lái)行業(yè)年均若保持5%增速，國(guó)內(nèi)龍頭公司仍可保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，一是隨著產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額在提升；二是海外市場(chǎng)增速是比較快得。短周期看，太平洋證券蕞新觀點(diǎn)認(rèn)為，目前來(lái)看，7月份挖機(jī)整體不錯(cuò)同比會(huì)改善，近期大挖需求出現(xiàn)爆發(fā)跡象，主要原因是用煤需求大增，煤炭供應(yīng)吃緊。隨著基建、房地產(chǎn)等項(xiàng)目落地，9-10 月份旺季挖機(jī)得需求可能會(huì)超預(yù)期。
另有本土私募經(jīng)理對(duì)感謝表示，由于挖機(jī)銷售數(shù)據(jù)不理想，會(huì)對(duì)整個(gè)工程機(jī)械板塊造成負(fù)面預(yù)期，市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為周期頂點(diǎn)已至，雖然該板塊個(gè)股目前已處于低位，但要重新獲得機(jī)構(gòu)等資金認(rèn)同，短期還不太可能。
