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三季度業(yè)績(jī)下滑后，比亞迪得港股和A股走出了截然不同得走勢(shì)。
10月29日，比亞迪（002594.SZ）A股股價(jià)上漲1.08%，截至目前，比亞迪A股年內(nèi)漲幅已突破60.30%。而同日，比亞迪股份（1211.HK）H股下跌1.52%，年內(nèi)漲幅雖然也達(dá)到了43.44%，但漲幅卻不如A股強(qiáng)勁。
就在前一日晚間，比亞迪卻交出了一份業(yè)績(jī)下滑得三季報(bào)。
2021年前三季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1451.92億元，同比增長(zhǎng)38.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.43億元，同比下降28.43%。其中，第三季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收543.07億元，同比增長(zhǎng)21.98%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.7億元，同比下滑27.5%。
不錯(cuò)上漲凈利潤(rùn)下滑
值得一提得是，盡管凈利潤(rùn)下滑近三成，但在不錯(cuò)方面比亞迪得表現(xiàn)還是頗為亮眼得。
2021年前三季度，比亞迪汽車(chē)全系不錯(cuò)達(dá)45.27萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68.32%，相當(dāng)于一天賣(mài)車(chē)1863輛，其中，新能源汽車(chē)不錯(cuò)達(dá)33.76萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)204.29%，增幅遠(yuǎn)高于整體水平。
事實(shí)上，縱觀新能源行業(yè)，2021年已展現(xiàn)出欣欣向榮之勢(shì)。華夏汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為1824.3萬(wàn)輛和1862.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.5%和8.7%。其中，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到216.6萬(wàn)輛和215.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.8倍和1.9倍。
乘用車(chē)方面，比亞迪問(wèn)鼎9月華夏新能源乘用車(chē)不錯(cuò)第一名。其中，旗艦車(chē)型漢9月熱銷(xiāo)10248輛，單月不錯(cuò)再次破萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)6個(gè)月不錯(cuò)正增長(zhǎng)。
面對(duì)不錯(cuò)和營(yíng)收大漲，凈利潤(rùn)卻下降得情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或與當(dāng)前“缺芯少電”情況有關(guān)。
在比亞迪集團(tuán)發(fā)布財(cái)報(bào)得同時(shí)，其子公司比亞迪電子也在港交所發(fā)布三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.57億元，同比減少50.25％；營(yíng)收659.35億元，同比增加27.99％。
比亞迪電子直言，第三季度，由于芯片短缺而導(dǎo)致客戶需求減弱、波動(dòng)得局面依然持續(xù)，加之China能耗雙控政策對(duì)短期生產(chǎn)得制約，對(duì)本集團(tuán)第三季度得經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)帶來(lái)了一定得影響。
此外，全球范圍內(nèi)得鋰原料和鈷原料漲價(jià)潮也席卷了整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)，根據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布得數(shù)據(jù)，10月26日，部分鋰電材料報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，碳酸鋰漲2000元/噸，氫氧化鋰漲1000-2000元/噸；電解鈷漲3500元/噸；硫酸鈷、鈷中間品均漲1000元/噸。根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所分析，原材料價(jià)格上漲傳導(dǎo)至動(dòng)力電池端得成本漲幅約20%-25%。
機(jī)構(gòu)持續(xù)看好
值得注意得是，盡管受成本端影響，比亞迪業(yè)績(jī)承壓，但不少機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為其表現(xiàn)符合預(yù)期或超出預(yù)期，且對(duì)其走勢(shì)依然看好。
摩根大通便發(fā)表研究報(bào)告指出，受到穩(wěn)健得不錯(cuò)以及產(chǎn)品組合推動(dòng)，比亞迪股份第三季盈利略高于預(yù)期，盈利表現(xiàn)穩(wěn)固，而年初至今，比亞迪股價(jià)已上漲49%，跑贏大多數(shù)代工生產(chǎn)商和恒生華夏企業(yè)指數(shù)，加上其潛在得正面催化劑，包括其半導(dǎo)體子公司得上市等，維持看漲該股，將其H股目標(biāo)價(jià)由350港元/股上調(diào)至400港元/股，予“增持”評(píng)級(jí)，并將A股目標(biāo)價(jià)由308元人民幣/股升至329元人民幣/股，予“中性”評(píng)級(jí)。
華安證券也認(rèn)為，2021第三季度受益于公司純電和混動(dòng)車(chē)型得雙發(fā)力，單季度實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)20.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)45%，表現(xiàn)顯著好于行業(yè)，單季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)9%。單季度毛利率為13.3%，環(huán)比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中報(bào)告期內(nèi)公司盈利能力仍舊受到原材料漲價(jià)等不利因素得影響，單季度公司歸母凈利潤(rùn)環(huán)比提升35%，扣非歸母凈利潤(rùn)環(huán)比提升15%。報(bào)告期內(nèi)公司為保證訂單得交付，公司積極擴(kuò)建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)隨著不錯(cuò)得穩(wěn)步爬坡，公司盈利能力有望持續(xù)提升。
除此之外，在動(dòng)力電池漲價(jià)預(yù)期之下，不少投資者也認(rèn)為比亞迪成長(zhǎng)可期。
早前，比亞迪一份名為《電池價(jià)格上調(diào)聯(lián)絡(luò)函》得文件在網(wǎng)絡(luò)流傳，疑比亞迪決定上調(diào)相關(guān)電池產(chǎn)品價(jià)格。
該文件內(nèi)容顯示，由于市場(chǎng)變化、疊加限電限產(chǎn)影響，與2020年12月相比，2021年鋰電池原材料不斷上漲，正極材料LiCoO2價(jià)格漲幅超200%，電解液價(jià)格漲幅超150%，負(fù)極材料等供應(yīng)持續(xù)緊張，導(dǎo)致綜合成本大幅提高。根據(jù)原材料價(jià)格上漲實(shí)際情況，經(jīng)研究決定，上調(diào)CO8M 等電池產(chǎn)品單價(jià)。
隨后，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道感謝向比亞迪相關(guān)方求證該文件得真實(shí)性，其表示“不予置評(píng)”。
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