財聯社（杭州，感謝 羅祎辰）訊，能源問題對華夏造紙業得影響可能從生產端蔓延至原料端。近期，雙控限產成為紙企提價主要推手，另一端，全球能源問題沒見緩解跡象，原料紙漿一旦上漲，新一輪行業震蕩或不可避免。
財聯社感謝多方采訪獲悉，本輪造紙漲價尚處于“部分漲且幅度有限”得狀態，主要推動力是廢紙、煤炭等原料價格上漲，消費旺季、雙控限產也構成一定支撐。但整體而言，基本面拐點尚不明確。
國際上，重要造紙China如巴西、印度能源危機蔓延，為國際漿價走勢增添了較大不確定性。對此，行業人士看法不一，有人認為，從供需角度看缺乏大幅上漲動力，但同時有人判斷，現階段大宗商品價格不確定較高，不排除有第二輪炒作。
主要上市公司中，晨鳴紙業（000488.SZ）得紙漿自給率在80%-90%， 優勢明顯；岳陽林紙（600963.SH）自有漿供給比例在50%以上；太陽紙主要產品自給率約在40%左右，包裝紙原材料自給率接近70%。此外，頭部紙企均有自建電廠優勢，在雙控背景下，擁有更多自主調控得空間。
紙企漲價應對能耗雙控壓力玖龍紙業連發兩輪漲價函得消息引發造紙圈震動，主要紙種如箱板瓦楞紙、生活用紙、文化紙及特種紙后市提價預期走高。據卓創資訊信息，截至10月14日，華夏AA級瓦楞紙市場價均較9月30日上調280元/噸左右，華夏箱板紙較9月30日上調190元/噸左右，表現較為強勢。其他主要紙種方面，生活紙價格月內上調200元/噸；文化紙雖然也有漲價函發布，但暫未實際落地，白卡紙亦是類似情況。另有漲價函顯示，特種紙廠商仙鶴股份（603733.SH）計劃對噴繪熱轉印原紙上調500元/噸，后市特種紙提價預期增強。
卓創資訊分析師呂艷爍認為，近期價格上漲除去成本壓力增加明顯、供應面存在減少預期得原因以外，或也存在刺激下游拿貨積極性得原因。在提高紙價后，紙廠盈利壓力有所緩解，自9月中旬以來，瓦楞紙毛利率上漲3%左右。
以成本上漲為由尋求漲價得現象也出現在文化紙、生活用紙和特種紙等行業。但多位行業分析師向財聯社感謝表示，需求端沒有強勢動能支撐價格持續走高，預計四季度漲幅有限。
除需求不振，當前國內造紙主要面臨雙控限產壓力，有數據顯示造紙行業整體開工率較正常年份有所下滑，且隨著冬季用電需求增加，市場普遍預計四季度工業用電仍將偏緊，造紙生產不容樂觀。
國際能源危機增加不確定性能源問題同樣在海外蔓延。有觀點認為，隨著國際能源危機蔓延，滯脹壓力下或將對造紙等進口依賴度高得行業造成影響。東亞前海策略團隊發文指出，海外類滯脹壓力正在逐步顯現，能源價格驅動下種植業得盈利能力有望改善。國內造紙業一直嚴重依賴進口。華夏造紙協會理事長趙偉表示，今年1～7月份，國內原生紙漿累計產量931萬噸，紙漿進口量1807萬噸，預計到2025年和2035年，原料需求將進一步增加，供求矛盾較為突出。
紙漿指數（sp8888)顯示，上輪紙漿價格從2020年四季度開始啟動到今年一季度末攀至頂點，區間漲幅約60%，此后，紙漿價格進入下行通道至今尚未止跌企穩。對于上輪漲價，有紙企向財聯社感謝指出，僅從國內紙企被迫大量囤積紙漿就能看出，供應沒有問題，主要是炒作。
紙漿指數（sp8888)走勢圖至于同樣脫離供需基本面得炒作是否會再一次上演，兩家受訪上市公司人士看法不一，有人認為從供需角度看，大幅波動可能性不大，但也有觀點指出，當前影響大宗商品價格得因素眾多，難說二次漲價是否會上演。一份國際紙漿巨頭巴西Suzano二季度業績會議紀要顯示，公司已經感知到下游客戶對紙漿價格大幅波動得擔憂，并將在2022年采取一些措施應對。但需注意得是，能源價格上漲已對Suzano產生影響，公司今年二季度能耗費用在現金成本中占比14%，同比提升2個百分點。
