浙江龍盛集團股份有限公司（以下簡稱“浙江龍盛”）今天（9月12日）午后發布發布公告稱，公司將出資不超過80億元人民幣，與LoyalValleyCapital共同組建SPV公司作為收購主體，以現金方式收購和利時自動化科技有限公司(簡稱“和利時”)，參與和利時的私有化交易。
公告顯示，和利時于2008年8月在美國納斯達克上市，蕞新總市值為11.94億美元。它是一家華夏領先的自動化與信息技術解決方案提供商，主要從事自動控制系統產品的研發、制造和服務，業務集中在工業自動化、交通自動化和醫療大健康三大領域。
第壹紡織網據公開資料也了解到，和利時是國內領先的工廠自動化及軌道交通自動化解決方案提供商，公司始創于1993年，并于2008年在美國納斯達克上市，和利時主要從事自動化控制產品、電機及驅動產品、基于自動化和驅動技術的應用產品的設計、開發、生產、市場推廣、銷售和技術服務等工作，在為用戶提供性能優良、質量可靠產品的同時提供完善的行業解決方案，從而提升用戶產品的價值和市場競爭力。公司主要產品包括分布式控制系統，可編程邏輯控制器，列控中心及車載信號系統以及地鐵綜合監控系統等，和利時還為6000多個來自華夏、東南亞、中東的客戶提供產品和服務，其中涉及20000多個工業、軌道、地鐵和核能等領域的項目。
財報顯示，2021財政年度前9個月(2020年7月1日至2021年3月31日)，和利時實現營業收入4.35億美元，歸屬于母公司的凈利潤0.72億美元，截至3月底，和利時公司總資產達15.51億美元，凈資產為11.04億美元。
第壹紡織網據財報了解到，2020財年，和利時實現營業收入5.033億美元，同比下降11.7%；非通用會計準則歸母凈利潤8011萬美元（1.32美元/股），同比下降36.5%，分業務板塊看，工業自動化板塊穩步增長，2020財年4季度，公司工業自動化業務收入7180萬美元，同比增加7.9%，板塊新訂單9905萬美元，同比增加18.1%。公司繼續與垂直行業(煤化工、石油和天然氣等)重要合作伙伴展開合作。
2021財年3季度，和利時的工業自動化板塊營業收入同比增長97.1%至6750萬美元，在去年同期疫情影響的低基數下實現高增長；軌道交通自動化板塊收入同比增長7.0%至3070萬美元。和利時2021財年3季度毛利率提高6.7個百分點至37.4%，得益于規模效益的提升。
2021財年3季度，和利時新簽訂單合計1.067億美元，同比增長31.9%；截至3月末在手訂單達2.623億美元，同比增長24.1%。2021財年前3季度，和利時化工與石化業務超過了電力業務成為收入貢獻蕞大的業務板塊；而食品飲料及醫藥則成為收入貢獻第三的板塊。
國元證券分析人士早前介紹，和利時在工業自動化領域主要提供DCS和PLC。對于華夏自動化企業來說，20世紀90年代初期，整個DCS市場被國外公司所壟斷，華夏沒有自主技術。自此之后，國內一些企業異軍突起。和利時自1993年成立以來，表現尤為耀眼。1995年成功開發出第壹臺具有知識技術產權的DCS系統，在與ABB、西門子、霍尼韋爾等歐美百年品牌的競爭中逐漸占有一席之地，其產品已可與之抗衡，本土企業只有浙江中控可以與公司形成競爭規模。公司新一代DCS系統已成功研發并投入市場，目前在高端的火電、化工領域均有較好表現。
DCS稱之為流程領域提供分布控制系統。它相當于整個工廠運作的大腦，是軟件、硬件相結合產品，類似于大型的計算機裝置。每個機柜中有不同的模塊，而每個輸入輸出模塊則對應一個控制區間，控制現場的感應器、探測器、儀器儀表等，并對信號進行提取和反饋。公司會根據客戶的需要進行硬件和軟件的定制化開發，并根據現場需要控制點數的多少決定所需設備的數量。從行業來看,包括熱電、化工、石油化工、食品飲料加工、造紙、建材、冶金等都屬于流程行業,都需要對整個生產流程進行不間斷控制。
國元證券認為，與國外公司相比，和利時在工業自動化方面具備明顯的競爭優勢，這主要體現在幾個方面：
一是銷售和服務中心多，可以對客戶需求做出快速反應。和利時在華夏的眾多城市建立了銷售和服務中心，致力于提升產品和服務，同時與客戶建立長期穩定的合作關系，客戶如需幫助，和利時可以及時做出反應并予以解決，更快響應客戶的服務需求。相反，國外公司通常僅在國內設立為數不多的代理商，客戶的反饋可能需要較長時間才可以得到解決，服務能力不及本土企業；售后服務也是公司另一重要收入在產品超過質保期之后，和利時會為客戶提供包括廢品、廢件的銷售，軟件更新，年檢等有償服務。該服務不僅為公司綁定客戶，增加客戶粘度，同時對公司毛利亦有很大貢獻。相信隨著和利時在銷售和服務上廣闊的渠道鋪設，越來越多的客戶積累，售后規模有望持續擴大，和利時的盈利能力也將持續改善。
二是對客戶的理解能力和定制化能力更強。相較國外競爭者，和利時對客戶的理解能力更強，在充分了解客戶的實際需求之后，公司會適時地進行產品的定制化開發，生產適銷對路的自動化產品。不但使產品的針對性和易用性更強，更能滿足客戶的實際性需要，也能使客戶的滿意度大大提升。
三是成本優勢明顯，可直接轉變為價格優勢。從性價比上，本土化產品更具成本優勢，這種成本優勢可直接轉變為價格優勢。和利時有70%以上的員工是工程師，其工程師的人力成本遠遠低于國外競爭者。此外，在研發方面，在與國外公司相同的研發投入上，和利時的研發效率也略高一籌。該領域的硬件產品差異性較小，軟件的差異性才是可以體現出公司產品的價值及核心競爭力，也是和利時未來增長的重要推動力。
浙江龍盛也表示，公司可以此為契機加強與和利時在技術、業務等領域的合作，加速推動公司工業自動化水平發展，并分享和利時業務成長帶來的價值。
第壹紡織網據財報了解到，浙江龍盛是全球產能蕞大的染料供應商，公司成立于1970年，2003年在上海證券交易所上市，是國內染料行業第壹家上市公司。公司業務以染料、助劑、中間體等特殊化學品為主，同時發展房地產、鋼鐵汽配、金融投資等多元化業務。公司現已成為全球蕞大的紡織用化學品生產服務商，擁有30萬噸染料、10萬噸助劑和11萬噸的中間體產能，染料和助劑產能均居全球首位。截至目前，浙江龍盛在12個China擁有18家工廠，在50個China設有代理機構，約占全球染料行業近21%的市場份額。
浙江龍盛也是行業內唯一一家提出“零排放”管理理念的企業，在節能減排方面起步早、投資大，經過多年的積累和創新，在浙江上虞生產基地構建了“染料-中間體-硫酸-減水劑”循環經濟一體化產業園，在環保趨嚴的環境下，公司在環保端加大投入的前瞻戰略無疑加深了公司的護城河，進一步擴大規模效益和產業鏈一體化優勢。同時，公司研發支出行業領先，由單一染料產品向相關中間體（如間苯二胺、間苯二酚等）延伸，不僅擴大成本優勢，同時控制戰略性中間體的供給，進一步提升公司在行業內的定價權。
財報顯示，2020年．浙江龍盛實現營業總收入156.05億元，同比下降26.96%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤41.76億元，同比下降16.86%。
報告期內，染料和中間體業務已成為浙江龍盛核心利潤的2020年公司全球染料不錯21.78萬噸，中間體不錯8.06萬噸。
2021年上半年，浙江龍盛實現營業總收入84.13億元，同比增長10.77%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤25.24億元，同比增長11.24%。
報告期內，伴隨著國內外市場需求持續回暖，下游印染行業經濟運行復蘇態勢進一步鞏固，印染布產量規模較疫情前明顯增加，從而帶動染料銷售市場的穩步提升。2021年上半年，浙江龍盛染料產量12.16萬噸，不錯12.95萬噸，同比分別增長35.2%和38.4%。公司上半年染料產品均價為3.63萬元/噸，同比下降11.4%。盡管染料均價持續下跌，但染料業務產銷兩旺，上半年營收達46.96億元，同比增加22.6%。其中二季度單季度染料不錯達6.54萬噸，同比增長55.3%，二季度染料均價3.57萬元/噸，同比下降0.2%，環比下降3.0%。
中金公司分析師肖亞平介紹，染料下游印染行業2021年復蘇態勢良好，利好染料需求，而隨著全球經濟緩慢復蘇，全球染料需求將持續改善。而浙江龍盛染料全產業鏈配套帶來成本下降，公司染料業務在產品價格低位仍保持較好盈利，隨著下游需求改善，預計公司染料不錯有望持續放量，預期短期內染料行業格局處于整理中，長期供需格局向好；從中間體業務方面看，浙江龍盛的行業地位更是難以撼動，雖然浙江龍盛部分染料中間體短期內因部分小企業采用落后淘汰工藝生產，沖擊市場，但也要看到，浙江龍盛一方面整合和延伸染料供應鏈上游，強化戰略性中間體原料的控制地址，提升公司染料產品的主導權，另一方面，浙江龍盛也有望豐富中間體產品線，向世界級特殊化學品生產服務商進軍。
招商證券分析師宋濤則預計，隨著需求好轉向產業鏈上游的傳導，染料價格有望底部反彈，浙江龍盛作為全球分散染料龍頭企業，染料產業鏈復蘇受益明顯，而而間苯二酚目前雖然有部分企業新增產能，對產品的價格有一定擾亂，但就其市場的不錯來看，市場整體競爭格局尚未明顯的變化，浙江龍盛無論是在國內還是全球市場，其行業龍頭地位不可撼動，長期盈利能力及穩定性較強。
截至第壹紡織網今天晚間發稿前的上一個交易日，浙江龍盛收報14.26元/股，跌幅1.66%，市值464億元。（第壹紡織網 martin）
