二季度以來，隨著煤炭價格的大幅上漲，電廠在持續虧損的情況下開始與電解鋁廠商討調整電價。那么電解鋁電力成本有何變化？于此同時，氧化鋁及輔料成本有何辯護？后期電解鋁完全成本將如何演變？筆者圍繞以上問題，做出如下探討。
自備電與網電共同上漲電力成本進一步抬升
據Mysteel了解，煤價的持續性上漲對電解鋁行業成本影響日趨明顯。自備電方面，山東、河南兩地的電解鋁廠電煤價格已高達0.185-0.2元/大卡，折合電力成本0.46-0.50元/千瓦時。內蒙古地區電力成本0.34-0.4元/千瓦時，較8月上漲了0.03-0.04元/千瓦時。網電方面，電廠在持續虧損的情況之下也已經開始執行上調電價。云南地區網電價格為0.363元/千瓦時，較8月上調0.04元/千瓦時，且電解鋁企業已接受電價漲幅。按照噸鋁平均電耗約13500Kwh測算，上述三地鋁廠使用自備電的產能成本理論較8月上漲約540-800元/噸，電力成本上漲進一步壓縮電解鋁廠利潤。
限電雙控雙管齊下氧化鋁價格快速沖高
受限電、礦石供應緊張、能耗雙控政策多方因素的影響，氧化鋁價格不斷沖高，8月均價環比上月增加5.51%，目前現貨市場最高成交價已達到3450-3500元/噸。由于氧化鋁現貨緊張，且礦石、燒堿、煤等原料價格的支撐，持貨商看漲情緒依舊較濃，占據現貨市場議價主動權。貿易商謹慎觀望較多，按需采購。下游企業目前以履行長單為主，現貨采購備庫意愿提高，預計9月氧化鋁價格繼續維持上漲行情。
輔料價格小幅上漲進一步抬升電解鋁成本
8月預焙陽極長單價格小幅上調，主流地區預焙陽極報價4340-4520元/噸，較7月上漲40元/噸，漲幅0.93%。目前預焙陽極成本端支撐較強，原材料價格不斷走高，下游鋁價強勢上行，對陽極市場有所提振。短期來看，預焙陽極市場維持偏強運行，后市價格仍有上漲空間。氟化鋁價格也開始反彈，月漲幅500元/噸左右。目前氟化鋁廠家仍有一定成本壓
力，貿易商挺價情緒較強，預計后期中國氟化鋁價格將保持穩中向上的趨勢。
動力煤價格目前高位企穩，自備電成本顯著上漲，且由于煤炭上漲對電廠形成較大壓力，部分省份網電電價已經出現上調，預計9月電力成本將上漲約480元/噸；目前成本端氧化鋁價格上漲幅度較大，最高已高達3500元/噸，預計9月維持上漲趨勢；陽極、氟化鋁或維持穩中向上的趨勢，進一步抬升電解鋁成本。綜合來看，預計9月中國電解鋁成本增加約636元/噸，完全成本將達到約15056元/噸。
