張凌之
1月22日，A股低開(kāi)后快速探底，創(chuàng)業(yè)板指一度下跌2%，滬指、深成指跌逾1%。隨后，以半導(dǎo)體、新能源車為代表的科技股強(qiáng)勢(shì)拉升，帶動(dòng)市場(chǎng)人氣回暖，收盤(pán)時(shí)三大股指強(qiáng)勢(shì)翻紅，創(chuàng)業(yè)板指漲幅達(dá)1.37%，盤(pán)中突破2000點(diǎn)，創(chuàng)下2017年以來(lái)的新高。
“科技”無(wú)疑是2019年四季度以來(lái)的市場(chǎng)主線，但是以上證50為代表的核心資產(chǎn)近期表現(xiàn)不佳。公募基金2019年四季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、恒瑞醫(yī)藥等被大幅賣出，同期北向資金卻在逆市買入。不僅如此，在此期間，金牛基金經(jīng)理在貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、立訊精密、萬(wàn)科A等核心股票的操作上也出現(xiàn)一定分歧，頻現(xiàn)你賣我買的相反操作。展望后市，知名基金經(jīng)理普遍看好A股長(zhǎng)期配置價(jià)值，他們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)仍有不少低估值優(yōu)質(zhì)個(gè)股。
公募與北向資金存在分歧
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年1月22日，2019年四季度以來(lái)，上證綜指和深證成指分別上漲5.35%和17.21%，滬深300指數(shù)亦上漲8.32%，但是上證50指數(shù)僅上漲4.15%，在各大指數(shù)漲幅中排名墊底。具體來(lái)看，上證50指數(shù)成分股中，有15只個(gè)股在2019年四季度下跌，其中中國(guó)人保、上海機(jī)場(chǎng)分別下跌12.56%、11.06%。
2019年四季報(bào)顯示，公募基金對(duì)部分核心品種進(jìn)行了大筆減持，這也是同期部分上證50指數(shù)成分股表現(xiàn)不佳的原因。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度，公募基金減持中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)分別約1.02億股、589.57萬(wàn)股，以區(qū)間成交均價(jià)估算，減持金額分別達(dá)到88.69億元、69.09億元，對(duì)恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)建筑的減持金額也分別達(dá)到32.07億元和51.72億元。
值得注意的是，部分被公募基金減持的品種卻被北向資金逆市買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度，北向資金凈流入約1654.81億元，其中，對(duì)貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安的增持?jǐn)?shù)量分別為178.80萬(wàn)股和5828.47萬(wàn)股，以區(qū)間成交均價(jià)估算，增持金額分別達(dá)到20.95億元和50.83億元，對(duì)恒瑞醫(yī)藥的增持金額也達(dá)到13.03億元。此外，同期公募基金大筆買入三安光電約20.44億元，而北向資金卻減持約0.59億元。
不過(guò)，公募基金和北向資金對(duì)上證50成分股也有很多相同的操作。比如，以區(qū)間成交均價(jià)估算，2019年四季度公募基金、北向資金分別增持招商銀行37.28億元、23.36億元，分別增持工業(yè)富聯(lián)25.31億元、11.38億元，分別增持伊利股份16.66億元、15.37億元，分別減持三一重工2.03億元、9.83億元。
反向操作頻現(xiàn)
對(duì)核心股票的操作分歧不僅在公募基金與北向資金之間有所體現(xiàn)，即便是在金牛基金經(jīng)理間也出現(xiàn)較大分歧。
先看貴州茅臺(tái)。2019年底，公募基金持有貴州茅臺(tái)434.41億元，貴州茅臺(tái)仍牢牢占據(jù)公募第一大重倉(cāng)股的位置。但2019年四季度貴州茅臺(tái)整體呈盤(pán)整走勢(shì)，僅上漲2.87%，原因在于金牛基金經(jīng)理有增持亦有減持。其中，匯添富價(jià)值精選A增持了約10萬(wàn)股貴州茅臺(tái)，而景順長(zhǎng)城鼎益基金經(jīng)理劉彥春則減持了約7萬(wàn)股。
科技龍頭股是2019年A股行情的亮點(diǎn)，其中的立訊精密在2019年三季度末、四季度末均為公募基金前十大重倉(cāng)股。2020年以來(lái)，立訊精密繼續(xù)上漲，截至1月22日收盤(pán)，1月以來(lái)漲幅達(dá)29.32%。科技龍頭股估值是否過(guò)高？金牛基金經(jīng)理在2019年四季度的增減持也大不相同。匯添富價(jià)值精選A、交銀新成長(zhǎng)分別增持了100萬(wàn)股、201.48萬(wàn)股，但富國(guó)滬港深價(jià)值精選、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)則分別減持了130萬(wàn)股和1421.23萬(wàn)股。
中國(guó)平安是2019年底公募基金的第二大重倉(cāng)股。金牛基金經(jīng)理掌管的基金中，易方達(dá)穩(wěn)健收益A、海富通阿爾法對(duì)沖A于四季度分別增持14.12萬(wàn)股和81.75萬(wàn)股，但華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理?xiàng)蠲鞔蠓鶞p持了573.30萬(wàn)股。萬(wàn)科A是公募基金在2019年四季度的第一大增持個(gè)股，持有市值增長(zhǎng)達(dá)151.88億元，期間萬(wàn)科A上漲24.25%。不過(guò)，華安科技動(dòng)力、華安策略優(yōu)選在四季度分別減持約50萬(wàn)股和174.16萬(wàn)股，而交銀新成長(zhǎng)、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)則分別增持1021.82萬(wàn)股和773.33萬(wàn)股。
