原標(biāo)題：東方、中金、中信建投獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間匯市！7家券商手握牌照 代客業(yè)務(wù)何時(shí)才能匹敵銀行？ 來源：券商中國
原標(biāo)題：東方、中金、中信建投獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間匯市！7家券商手握牌照，代客業(yè)務(wù)何時(shí)才能匹敵銀行？
繼國泰君安、中信證券、招商證券、華泰證券之后，又有3家券商獲得結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)。
1月22日，中國外匯交易中心發(fā)公告稱，獲準(zhǔn)東方證券、中金公司、中信建投證券成為銀行間外匯市場(chǎng)成員。外匯交易中心表示，非銀機(jī)構(gòu)參與銀行間外匯市場(chǎng)，有助于擴(kuò)大外匯市場(chǎng)參與主體、豐富外匯交易品種，進(jìn)一步提升外匯市場(chǎng)的深度、廣度和活躍度，完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制。
記者還了解到，金融機(jī)構(gòu)從事外匯交易，主要分為自營類業(yè)務(wù)和代客類業(yè)務(wù)，目前獲批券商大多發(fā)力自營業(yè)務(wù)，代客類業(yè)務(wù)是券商從事外匯交易面臨的難點(diǎn)，也是急需攻克的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
已有7家券商獲批成為銀行間外匯市場(chǎng)成員
1月22日，中國外匯交易中心發(fā)布公告稱， 2020年1月，國家外匯管理局批準(zhǔn)東方證券、中金公司、中信建投證券等3家證券公司結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，允許其在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下開展自身及代客即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，并按規(guī)定參與銀行間外匯市場(chǎng)交易。
根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)有關(guān)管理政策的通知》，這3家券商自2020年2月3日起成為銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)員，可從事即期、遠(yuǎn)期、掉期、貨幣掉期及期權(quán)交易。
四個(gè)多月前，即2019年9月16日，中信證券、招商證券、華泰證券已成為銀行間外匯市場(chǎng)成員；早在五年前，國泰君安證券就成為首家獲批的銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)員。
截至2月3日，銀行間人民幣外匯市場(chǎng)非銀機(jī)構(gòu)會(huì)員共96家，其中財(cái)務(wù)公司86家、證券公司7家、基金公司1家、非金融企業(yè)2家。
外匯交易中心表示，下一步，將在監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，繼續(xù)積極支持銀行間外匯市場(chǎng)開放，促進(jìn)銀行間外匯市場(chǎng)健康穩(wěn)步發(fā)展。
形成差異化打法是關(guān)鍵
據(jù)記者了解，國泰君安證券自2014年獲得結(jié)售匯試點(diǎn)資格后，在很長一段時(shí)間內(nèi)并未開展客盤結(jié)售匯業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)展一直不算順利；2019年9月份，中信、華泰、招商也等取得相關(guān)資格，但券商開展外匯業(yè)務(wù)存在的困境就被業(yè)內(nèi)所探討。
記者了解到，金融機(jī)構(gòu)從事外匯交易，主要分為自營類業(yè)務(wù)和代客類業(yè)務(wù)，目前獲批券商大多發(fā)力自營業(yè)務(wù)，代客類業(yè)務(wù)是券商從事外匯交易面臨的難點(diǎn)，也是急需攻克的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
目前我國代客外匯業(yè)務(wù)絕大部分限于經(jīng)常項(xiàng)目，由于券商和銀行兩者的性質(zhì)不同，銀行從事代客結(jié)售匯業(yè)務(wù)具有較大優(yōu)勢(shì)，券商從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)首先面臨基礎(chǔ)設(shè)施障礙。
有券商人士此前對(duì)記者表示，要做零售結(jié)售匯業(yè)務(wù)，券商需要接入銀行的征信系統(tǒng)；對(duì)于企業(yè)客戶，銀行專門有國際業(yè)務(wù)部來審核客戶真實(shí)的貿(mào)易背景以及相關(guān)單據(jù)，這些都是券商從事經(jīng)常項(xiàng)目的結(jié)售匯業(yè)務(wù)所面臨的基礎(chǔ)設(shè)施上的障礙。
此外，券商在提供綜合性金融服務(wù)方面不具有優(yōu)勢(shì)。上述券商人士表示，很多客戶做進(jìn)出口業(yè)務(wù)都不是花自己的錢去買東西，而是通過銀行貸款，即所謂信用證等來做業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)銀行可以幫客戶做，但是券商做不了。
“我們?cè)趯ふ掖蜆I(yè)務(wù)的突破口，需要一定的時(shí)間對(duì)客戶進(jìn)行營銷，對(duì)客戶的需求進(jìn)行甄別和管理，來形成和銀行的差異化對(duì)客服務(wù)，未來一定可以走通。”有相關(guān)業(yè)務(wù)人士對(duì)記者表示。
國內(nèi)券商發(fā)展固收業(yè)務(wù)的兩種模式
獲批成為銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)員后，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，對(duì)獲批券商而言，固收、外匯、大宗商品打通，F(xiàn)ICC條件齊備。
一些機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告顯示，國內(nèi)券商發(fā)展 FICC 業(yè)務(wù)可以分為兩大類業(yè)務(wù)模式，一類是大型券商， FICC 業(yè)務(wù)一般放在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)板塊，采取固定收益總部下設(shè)大宗商品業(yè)務(wù)二級(jí)部門或設(shè)立衍生產(chǎn)品總部等形式，利用牌照優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)積極探索 FICC 全業(yè)務(wù)鏈。
比如國泰君安，2014年即獲得外管局發(fā)放得即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和人民幣與外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)資格，基于牌照的先發(fā)優(yōu)勢(shì)等，近年來，該券商機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤占總營業(yè)利潤的比例不斷提升，主要是受益于大宗商品業(yè)務(wù)收入增加。
東方證券以投研為本，積極推進(jìn)FICC業(yè)務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。目前該券商的債券業(yè)務(wù)發(fā)展較為成熟，自營和銷售業(yè)務(wù)位居行業(yè)前列，資本中介和債務(wù)主承銷業(yè)務(wù)發(fā)展較快。
另外一類是中小券商，如山西證券和華西證券將 FICC 業(yè)務(wù)放在自營或資管線條下面開展，以固收為特色發(fā)展，外匯和商品暫時(shí)涉及較少。另外還有部分中小券商 FICC 業(yè)務(wù)處于探索階段，逐步向銷售交易業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。隨著企業(yè)直接融資比例的提高和全面對(duì)外開放提速，加上監(jiān)管支持引導(dǎo)，券商 FICC 業(yè)務(wù)發(fā)展迎來機(jī)遇。
