新浪財(cái)經(jīng)訊 1月7日晚間，比亞迪披露2019年12月銷(xiāo)量快報(bào)，隨著12月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的出爐，公司2019年汽車(chē)銷(xiāo)量也塵埃落定。
2019年，比亞迪全年銷(xiāo)售汽車(chē)46.14萬(wàn)輛，同比下滑11.39%，相比公司年初制定的65萬(wàn)輛銷(xiāo)售目標(biāo)，完成率僅7成。
實(shí)際上，通過(guò)對(duì)比可以看到，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)景氣度下行似乎并不能完全解釋比亞迪銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的下滑幅度。此外，作為新能源汽車(chē)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，國(guó)產(chǎn)特斯拉在歲末年初開(kāi)始的批量交付，對(duì)比亞迪寄予厚望的電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)將構(gòu)成巨大沖擊，公司已高企的存貨和有息債務(wù)或面臨更大壓力。
電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量跌幅超行業(yè) 電池市場(chǎng)份額快速丟失
新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)是比亞迪最主要的收入來(lái)源之一，也是公司核心業(yè)務(wù)，不過(guò)這一業(yè)務(wù)隨著行業(yè)景氣度下行和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起，正受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
2019年，比亞迪65萬(wàn)輛的整車(chē)銷(xiāo)量中，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售22.95萬(wàn)輛，重新低于公司燃油汽車(chē)23.19萬(wàn)輛的銷(xiāo)量。
分月度來(lái)看，10月到12月，公司新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量同比增速分別為19.93%、7.58%和-7.39%，銷(xiāo)售有加速衰退的跡象。
在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡的背景下，比亞迪整車(chē)銷(xiāo)售的重心無(wú)奈再次向傳統(tǒng)油車(chē)傾斜。然而，燃油車(chē)并未能扭轉(zhuǎn)公司整車(chē)銷(xiāo)量加速下滑的趨勢(shì)，2019年10月至12月，比亞迪所有車(chē)型銷(xiāo)量累計(jì)同比增速分別為-5.78%、-7.28%和-11.39%，總體銷(xiāo)量處于加速滑坡之中。
而公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量全年同比下滑7.39%，也低于行業(yè)水平。
最新數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國(guó)新能源乘用車(chē)合格證累計(jì)105.0萬(wàn)輛，同比下滑0.5%，新能源汽車(chē)全年累計(jì)產(chǎn)量約為117.7萬(wàn)輛，同比下降4%。比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量跌幅均大于已披露的行業(yè)平均水平。
不僅如此，由于動(dòng)力電池大量自供，公司下游新能源整車(chē)的銷(xiāo)售未達(dá)預(yù)期，也拖累自身電池業(yè)務(wù)的發(fā)展。
2019年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量累計(jì)約為62.38GWh，同比增長(zhǎng)9%。而根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，比亞迪新能源汽車(chē)動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池裝機(jī)總量約為12.323GWh，同比下滑約7.9%。
高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)顯示，2019年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池頭部企業(yè)中，寧德時(shí)代以32.3GWh的裝機(jī)量居首，同比增速高達(dá)37%，市占率由2018年的41.27%大幅提升至2019年的51.79%；國(guó)軒高科以3.2GWh位居第三，同比微增4%。
盡管比亞迪動(dòng)力電池總裝機(jī)量仍處于行業(yè)第二，但全年10.78GWh的裝機(jī)量相比2018年下滑6%，公司正在快速丟失國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池的市場(chǎng)份額。
存貨攀升 有息負(fù)債逼近800億元
新能源整車(chē)和動(dòng)力電池業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，直接影響到了公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
財(cái)報(bào)顯示，去年前三季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入938.22億元，同比增加5.44%，凈利潤(rùn)15.74億元，同比增加3.09%，不過(guò)全年的歸母凈利同比變動(dòng)幅度預(yù)計(jì)為-36.19%至-43.03%，業(yè)績(jī)跌幅在三成以上。
與此同時(shí)，比亞迪存貨和跌價(jià)準(zhǔn)備持續(xù)增加。
2019年中報(bào)顯示，公司存貨賬面價(jià)值280.48億元，創(chuàng)歷年年度和半年度末新高，其中在產(chǎn)品和庫(kù)存商品占比最大，分別為126.4億元和97.0億元。而同期庫(kù)存商品的存貨跌價(jià)計(jì)提最多，達(dá)到2.06億元。
在新能源汽車(chē)銷(xiāo)售低于預(yù)期、動(dòng)力電池市場(chǎng)份額顯著下滑的情況下，公司債務(wù)問(wèn)題也引起了市場(chǎng)的關(guān)注。
新浪財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)后看到，2019年三季度末，比亞迪各項(xiàng)有息負(fù)債合計(jì)約795億元，其中短期有息負(fù)債560多億元，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用不斷攀升，償債壓力和資金鏈面臨考驗(yàn)。
電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售桂冠拱手讓出 特斯拉國(guó)產(chǎn)化或雪上加霜
近期，國(guó)產(chǎn)特斯拉Model3的超預(yù)期降價(jià)和批量交付，一時(shí)間成為市場(chǎng)輿論的焦點(diǎn)。而實(shí)際上，在國(guó)產(chǎn)化之前，特斯拉已經(jīng)取代比亞迪，成為全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的新冠軍。
2019年，特斯拉在上海超級(jí)工廠(chǎng)未投產(chǎn)的情況下，全年產(chǎn)量超35萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量36萬(wàn)余輛，一舉超越比亞迪22.95萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)量，首次摘取全球電動(dòng)車(chē)年度銷(xiāo)售桂冠。
而特斯拉上海超級(jí)工廠(chǎng)的建設(shè)和投產(chǎn)屢超市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步加劇比亞迪、北汽新能源等“老對(duì)手”的不利局面。
2019年1月7日，特斯拉上海超級(jí)工廠(chǎng)在上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)正式開(kāi)工建設(shè)；11個(gè)月后，國(guó)產(chǎn)特斯拉進(jìn)入試生產(chǎn)狀態(tài)；2020年1月7日，超級(jí)工廠(chǎng)開(kāi)工一年后，國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3首批交付，同時(shí)國(guó)產(chǎn)Model Y緊湊型SUV項(xiàng)目正式啟動(dòng)。
據(jù)了解，目前國(guó)產(chǎn)特斯拉的產(chǎn)能已達(dá)到日均280臺(tái)，并不斷向3000臺(tái)/周、15萬(wàn)臺(tái)/年的一期規(guī)劃產(chǎn)量靠近，而后期項(xiàng)目全部建成后，設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)50萬(wàn)臺(tái)/年。
在產(chǎn)能產(chǎn)量不斷提升的同時(shí)，由于國(guó)產(chǎn)化，特斯拉同樣也享受10%購(gòu)置稅減免和每臺(tái)超過(guò)2萬(wàn)元的購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼等政策優(yōu)惠。目前，Model3最低售價(jià)跌破30萬(wàn)元，對(duì)國(guó)內(nèi)各家自主品牌新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售形成了巨大沖擊。
面對(duì)目前棘手的局面，比亞迪是否能在2020成功破局，唯有時(shí)間能夠給出答案。
（公司觀(guān)察 文/昊）
