《科創(chuàng)板》（上海，感謝，肖良華）訊，受益 “碳中和”得全球共識(shí)，光伏行業(yè)景氣度持續(xù)提升，硅片制造環(huán)節(jié)迎來(lái)一波擴(kuò)產(chǎn)潮，切割設(shè)備行業(yè)景氣度也持續(xù)提升，切割設(shè)備供應(yīng)商高測(cè)股份（688556.SH）面臨新得市場(chǎng)機(jī)遇。
高測(cè)股份董秘王目亞表示，公司持續(xù)高研發(fā)投入，強(qiáng)化技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，今年公司光伏切割設(shè)備市占率大幅提高，同時(shí)，積極開(kāi)拓半導(dǎo)體、藍(lán)寶石、磁性材料等新得切割應(yīng)用場(chǎng)景，目前公司切割設(shè)備在手訂單充沛，對(duì)今年得業(yè)績(jī)將產(chǎn)生積極影響。
近期，公司公告計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)30GW 硅片產(chǎn)能，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，從“幕后”走向臺(tái)前，引發(fā)了市場(chǎng)得。財(cái)聯(lián)社感謝了解到，公司延伸到光伏硅片制造環(huán)節(jié)，屬于原有高硬脆切割技術(shù)得自然延伸，公司已經(jīng)儲(chǔ)備了相應(yīng)得技術(shù)和人才。
上海某券商光伏行業(yè)研究員認(rèn)為，公司從提供設(shè)備到親自為客戶代工切割，一方面為公司尋找新得利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，另一方面可以起到公司“車間級(jí)切割解決方案” 得展示作用。此外，公司通過(guò)運(yùn)營(yíng)硅片代工業(yè)務(wù)，可以實(shí)現(xiàn)切割裝備、切割耗材及切割工藝各環(huán)節(jié)技術(shù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)數(shù)據(jù)得整合與打通，通過(guò)大數(shù)據(jù)及數(shù)字化智能，加強(qiáng)各環(huán)節(jié)技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)得協(xié)同性，以及進(jìn)一步推動(dòng)各環(huán)節(jié)得精益生產(chǎn)。
切割設(shè)備下游需求旺盛
高測(cè)股份是高硬脆材料切割設(shè)備和切割耗材供應(yīng)商，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)硅片制造環(huán)節(jié)；同時(shí)推進(jìn)金剛線切割技術(shù)在半導(dǎo)體、藍(lán)寶石、磁性材料等更多高硬脆材料加工領(lǐng)域得產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
近年來(lái)，光伏發(fā)電在華夏呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2020年，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)量新增48.2GW。根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，“十四五”期間華夏光伏年均新增光伏裝機(jī)或?qū)⒃?0-90GW之間。浙商證券分析師認(rèn)為，2030 年華夏光伏新增裝機(jī)有望達(dá)416-536GW，CAGR達(dá)24%-26%；全球新增裝機(jī)需求將達(dá)1246-1491GW，CAGR 達(dá) 25%-27%。光伏裝機(jī)需求未來(lái)十年迎來(lái)十倍增長(zhǎng)，擁有巨大得市場(chǎng)空間。
與之對(duì)應(yīng)， 硅片企業(yè)迎來(lái)一波擴(kuò)產(chǎn)潮，從2020年擴(kuò)產(chǎn)情況來(lái)看，晶科、晶澳、上機(jī)硅片產(chǎn)能均超過(guò)10GW、2021年晶科、晶澳、上機(jī)、京運(yùn)通硅片產(chǎn)能將達(dá)到20GW以上，且天合+通威、高景、美科等一體化企業(yè)或跨界企業(yè)紛紛布局硅片產(chǎn)能。
據(jù)中泰證券測(cè)算，2020-2021年硅片新增產(chǎn)能分別為79GW、142.5GW，預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)硅片切割設(shè)備市場(chǎng)空間分別為30.02 億元、48.74 億元;對(duì)應(yīng)金剛線市場(chǎng)空間分別為45.90億元、70.17 億元。
在改善需求方面，硅片大尺寸化、薄片化是降本增效得重要途徑，中泰證券預(yù)計(jì)182mm、210mm大尺寸硅片將在2021年進(jìn)入快速放量得階段，占比將達(dá)到50%左右，至2023年占比將超過(guò)80%，這將帶來(lái)硅片設(shè)備得更新需求。
公司持續(xù)高研發(fā)投入，產(chǎn)品不斷迭代，保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。王目亞表示，公司基本每年推出一代新型切片機(jī)，并能提供“切割裝備+切割工具+切割工藝”整體切割解決方案，下游認(rèn)可度不斷提高。公司目前在售得GC700X切片機(jī)屬于平臺(tái)化設(shè)計(jì)，可兼容性高，可適用未來(lái)大硅片尺寸升級(jí)。 截至2021年6月30日，公司切割設(shè)備在手訂單約7.57億元。
在市場(chǎng)份額方面，王目亞表示，公司光伏切割設(shè)備得市場(chǎng)占有率不斷提升。在切割耗材金剛線方面，公司金剛線去年銷售量為478萬(wàn)公里，公司今年啟動(dòng)了將“單機(jī)六線”改造優(yōu)化為“單機(jī)十二線”得技改活動(dòng)，今年產(chǎn)能將有較大幅度得增加。
公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要面對(duì)半導(dǎo)體、藍(lán)寶石和磁材得切割，創(chuàng)新業(yè)務(wù)得切割設(shè)備及切割耗材已經(jīng)形成一定得銷售規(guī)模。王目亞表示，半導(dǎo)體以前主要采用砂漿切割模式，金剛線切割效率更高、更環(huán)保，8英寸以上半導(dǎo)體硅片剛剛開(kāi)始金剛線切割替代砂漿切割進(jìn)程，但是需要慢慢滲透。未來(lái)，隨著公司創(chuàng)新型產(chǎn)品得持續(xù)推出以及公司產(chǎn)能規(guī)模得提升，公司產(chǎn)品得銷售規(guī)模及市場(chǎng)占有率有望持續(xù)、穩(wěn)步擴(kuò)大。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，高測(cè)股份2021上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約6億，同比增長(zhǎng)67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7304.7萬(wàn)，同比增長(zhǎng)128.3%；每股收益為0.45元，同比增長(zhǎng)73%。
中泰證券研報(bào)認(rèn)為，公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是連城數(shù)控和上機(jī)數(shù)控，與兩者不同得是，公司客戶基本做到全覆蓋，隨著下游硅片行業(yè)集中度得下降，以及上機(jī)數(shù)控（603185.SH）轉(zhuǎn)型硅片環(huán)節(jié)帶來(lái)得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局得優(yōu)化，公司市占率有望持續(xù)提升。
大硅片將成公司新增長(zhǎng)點(diǎn)
近期，公司連續(xù)發(fā)布公告，計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)30GW硅片產(chǎn)能，一是樂(lè)山京運(yùn)通20GW光伏大硅片及配套項(xiàng)目，項(xiàng)目一期擬建設(shè)6GW光伏硅片得切片產(chǎn)能，計(jì)劃于2022年上半年投產(chǎn);項(xiàng)目二期擬建設(shè)14GW光伏硅片得切片產(chǎn)能，將擇機(jī)啟動(dòng)；二是江蘇建湖10GW單晶硅片項(xiàng)目，分兩期建設(shè)，每期周期計(jì)劃約12 個(gè)月，第壹期5GW預(yù)計(jì)將在2022年下半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能落地。
產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸，公司在人才、技術(shù)等方面有無(wú)相應(yīng)得積累？王目亞表示，公司在切割裝備、切割耗材研發(fā)、生產(chǎn)過(guò)程中，積累了大量得技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，也對(duì)硅片切割生產(chǎn)進(jìn)行了深入得研究，公司建有專門得光伏大硅片切割試驗(yàn)線，對(duì)切割裝備、切割耗材、切割工藝進(jìn)行協(xié)同研發(fā)，協(xié)同生產(chǎn)優(yōu)化，所以技術(shù)方面不存在問(wèn)題，并有了一定得人才儲(chǔ)備，從此前切割情況來(lái)看公司對(duì)硅片代工業(yè)務(wù)有充分信心。
王目亞表示，公司新建大硅片產(chǎn)能為代工模式，根據(jù)客戶需求定向從事加工生產(chǎn)，基本不會(huì)面臨產(chǎn)能過(guò)剩得問(wèn)題。未來(lái)隨著產(chǎn)業(yè)鏈可以化分工得能力與價(jià)值提升，大硅片代工模式具備相應(yīng)得市場(chǎng)空間。代工切片對(duì)技術(shù)含量、良率、成本控制得要求比較高，公司在光伏切割裝備、切割耗材及切割工藝方面具備協(xié)同性，可以充分發(fā)揮公司成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，更好得滿足市場(chǎng)需求。
光伏行業(yè)具備重資產(chǎn)、技術(shù)迭代快等特性，設(shè)備投入占比高，設(shè)備供應(yīng)商在技術(shù)進(jìn)步中能發(fā)揮更大作用。王目亞進(jìn)一步表示，公司在設(shè)備、耗材、工藝等方面有多年積累，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，可以更快得應(yīng)用前沿技術(shù)，設(shè)備升級(jí)改造成本更低。
安信證券研報(bào)認(rèn)為，領(lǐng)先光伏企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)資本紛紛布局硅片產(chǎn)能，光伏行業(yè)迎來(lái)新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期。此外，單晶化、大尺寸化、薄片化趨勢(shì)下，高品質(zhì)硅片產(chǎn)品市場(chǎng)需求存在缺口，公司基于具備切割設(shè)備研發(fā)能力、切割耗材研發(fā)能力以及切割工藝研發(fā)能力下得硅片代工模式，能更好得發(fā)揮硅片制造環(huán)節(jié)得技術(shù)優(yōu)勢(shì)、協(xié)同優(yōu)勢(shì)，為客戶提供更高價(jià)值得切片代工服務(wù)。
