當(dāng)一家公司被機(jī)構(gòu)追捧之時，帶來的便是估值被拔高。作為市場最聰明的資金，機(jī)構(gòu)先發(fā)一步的優(yōu)勢便是擁有完整的投研機(jī)構(gòu)，并且能夠深入的了解上市公司。
機(jī)構(gòu)調(diào)研動作的跟蹤是一個洞察機(jī)構(gòu)關(guān)注方向的點(diǎn)，在近期，A股一家上市公司：兆威機(jī)電，單一天時間就受到55家機(jī)構(gòu)前去調(diào)研，其中超30家是公募基金。
股價漲超70%，二季度清一色機(jī)構(gòu)新進(jìn)。從股價來看，兆威機(jī)電在去年年末上市后，經(jīng)過新股短期市場情緒消化后，從今年2月份低點(diǎn)至今，最高漲幅超100%，對應(yīng)估值PE在53倍，動態(tài)PE僅在47倍。
從持倉機(jī)構(gòu)來看，二季度機(jī)構(gòu)對其持倉清一色的新進(jìn)或者增加倉位，截至2021年中報，兆威機(jī)電 ，前十大流通股東中，機(jī)構(gòu)占九席。包括今年一季度新進(jìn)的諾安先鋒混合、泰康策略優(yōu)選靈活配置、博時主題行業(yè)（LOF）、恒越核心精選混合等四只公募基金。值得注意的是，去年年底基金持有兆威機(jī)電合計僅約5.56萬股，而這一數(shù)據(jù)到今年中報躍升至1057.14萬股，累計持股占流通股的17.6%。
在9月6日，兆威機(jī)電發(fā)布的投資者關(guān)系表中看到，該公司接受了55家機(jī)構(gòu)前來調(diào)研，包括銀華基金、天風(fēng)證券、博時基金、財通資管、中郵基金、華商基金、華泰柏瑞等。
根據(jù)資料顯示，主要從事微型傳動系統(tǒng)、精密注塑件和精密模具的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中，精密模具和精密注塑件是微型傳動系統(tǒng)的前端環(huán)節(jié)。從營收構(gòu)成上看，微型傳動系統(tǒng)為公司第一大業(yè)務(wù)，近年來營收占比維持在60%以上，業(yè)務(wù)主要集中在汽車電子、智能家居、醫(yī)療護(hù)理、通訊業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。
作為新興的細(xì)分行業(yè)，微型傳動系統(tǒng)主要以工程塑料和金屬粉末為材料，以模具成型為生產(chǎn)工藝，用于控制調(diào)節(jié)、傳遞運(yùn)動，具有質(zhì)量輕、能耗低、生產(chǎn)效率高等優(yōu)勢。
兆威機(jī)電目前以高端產(chǎn)品的模具加工，以傳動和齒輪為主。國內(nèi)進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)較少，公司作為國內(nèi)微型傳動的龍頭，并沒有規(guī)模相當(dāng)?shù)母偁帉κ?，市場競爭主要集中于德國IMSGear、日本電產(chǎn)等少數(shù)外企。但由于公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣，所以僅在某一行業(yè)或某一產(chǎn)品上與對手存在競爭。
微型傳動系統(tǒng)下游應(yīng)用面多量廣，涉及智慧屏幕、智能家居、5G基站等眾多熱門領(lǐng)域，賽道兼具高成長性與消費(fèi)屬性。以智能家居為例，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)預(yù)計，2019年全球智能家居設(shè)備出貨量為8.15億臺，預(yù)計2023年將達(dá)13.96億臺，年均復(fù)合增長率達(dá)14.40%。
并且兆威機(jī)電營收有一部分點(diǎn)是跟手機(jī)出貨量有關(guān)，2019年公司抓住機(jī)遇，配合VIVO、OPPO、華為、小米等主要客戶，在手機(jī)全面屏趨勢下，推出智能手機(jī)攝像頭升降模組的微型傳動系統(tǒng)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收及歸母凈利潤同比增長136%/181%。但2020年在疫情影響下，由于手機(jī)消費(fèi)市場出貨量下降，疊加市場對升降式攝像頭認(rèn)可度不高，公司通訊業(yè)務(wù)收入急劇下滑，直接導(dǎo)致公司營收及歸母凈利潤的下降。
最新業(yè)績方面，2021H1公司實(shí)現(xiàn)營收5.35億元，同比減少2.72%，歸母凈利潤0.89億元，同比減少19.42%。分業(yè)務(wù)來看，2021H1汽車電子業(yè)務(wù)營收1.25億元，同比增長51.30%；智能家居業(yè)務(wù)營收1.83億元，同比增長94.14%；醫(yī)療護(hù)理業(yè)務(wù)營收2488.83萬元，同比增長69.76%；通訊業(yè)務(wù)含手機(jī)營收1.62億元，同比下降50.15%。主要受芯片緊缺、原材料價格上漲，以及下游通訊行業(yè)需求出現(xiàn)下滑的影響，目前公司成長動能主要來自于非通訊業(yè)務(wù)。
