剛剛過這周末的最大的事情，關于再融資的新規(guī)正式發(fā)布，會對資本上產(chǎn)生巨大的影響，特別針對創(chuàng)業(yè)板，產(chǎn)生重大影響。
首先明確講一個最基本的概念，新規(guī)對于整個創(chuàng)業(yè)板市場現(xiàn)在已有的以科技為主導的這波行情來說，構成了重大利好。首先這事其實不是一個突發(fā)的消息，在去年11月份的時候，證監(jiān)部門就公布了新規(guī)的征求意見稿，最終出臺結果跟征求意見稿沒有什么太多變化。
簡單來說，核心的點就是對于上市公司上市之后的再融資全面的大幅度松綁。還有非公開發(fā)行的數(shù)目，由之前的主板10個、創(chuàng)業(yè)板5個，統(tǒng)一上調到35個。同時定價也降低了，并且非公開發(fā)行定增的股東進來之后是有鎖定期的。鎖定期都直接減半，控股東是從36個月三年縮到18個月。戰(zhàn)略投資者從12個月減少到6個月，而且不再受減持規(guī)則的限制。
這事情我覺得對于整個的再融資市場的激活會產(chǎn)生重大的一個影響?？傮w來講，新規(guī)的變化就是核心點，未來預期以創(chuàng)業(yè)板為代表的資本市場的再融資規(guī)模會出現(xiàn)井噴。毋庸置疑，從現(xiàn)在開始，未來整個以創(chuàng)業(yè)板為主。
另外一個定增，以創(chuàng)業(yè)板為代表的這部分資本市場將會掀起一輪定增募資，項目增長的一波的大狂潮，一直到未來可能收緊，市場狀況會發(fā)生一個基本的變化。
接下來有幾個跟資本市場相關系的重點帶給大家。
第一個定增的放開不等于說資本市場的融資要加大了，它跟IPO不一樣，定增對于二級市場來說不會構成直接的融資壓力。
第二個是一定要有一個對標的未來要做的一個項目，而且這種項目一般不是公司自己要去自投的項目，比較快速來說是一個對外并購的項目，比如你那有技術，我這有市場，交叉一下大家形成一雙贏。因為所謂定增要做的項目或者外延式增長的項目本身，絕大多數(shù)都屬于這種科技創(chuàng)新型的產(chǎn)業(yè)。
第三個就是創(chuàng)業(yè)板或者科技類企業(yè)整體給的市場估值比較高，對于融資方來說，被收購方來說都會帶來巨大的一個價值。這件事情，針對的就是新興行業(yè)、科技類的企業(yè)外延式的并購會帶來重大的幫助意義，對創(chuàng)業(yè)板來說是構成更加實質性的重大利好。
那么還有個重要的點，它也有利空。比如說15年我收了一家公司，通過定增的方式，當時估值很好，所以股價暴漲，但是你三年過去之后，很多被收購企業(yè)就撐不住了，撐不住就會暴雷，就會出現(xiàn)所謂商譽的減值。
從做一個靠譜的投資者來說，需要去分析一下被并購企業(yè)的基本面如何，做的3~4年的業(yè)績增長的允諾靠不靠譜等等，來判斷公司未來的投資價值。本周末最重要就這件事情。
另外宏觀方面，金融部門對于銀行的不良貸款率的容忍度會有所提升，這件事情利好于宏觀經(jīng)濟，不利于銀行板塊?？萍碱悺?chuàng)業(yè)板、券商，這都是明確是構成重大利好的，這幾個方向大家可以去觀察。
我們整體的配置邏輯沒有改變，依然是科技+機建+紅利，紅利因為金融方面的政策調整受到一定影響，但把它當成一個債券類的投資的話，跌下來可以繼續(xù)補，沖著股息率作為一個保本的投資，長期不會有太大問題。
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